Por que a Western Union está pronta para desembolsar até US $ 888 milhões para assumir o controle da australiana OzForex.
A OzForex confirmou nesta quinta-feira que a fornecedora de serviços de pagamento global Western Union (NYSE: WU) lançou uma proposta condicional indicativa para adquirir 100 por cento de suas ações.
A oferta preliminar em dinheiro para cada ação da OzForex está avaliada entre US $ 3,50 e US $ 3,70, elevando a meta de aquisição para US $ 888 milhões - quase o dobro de seu preço de US $ 480 milhões há dois anos.
Antes de abrir o capital em 2013, a OzForex detinha participação majoritária em instituições externas, incluindo a Macquarie, que comprou 51% dos investidores fundadores por uma quantia não revelada em 2007, e agora está atuando como assessor de defesa ao lado da Clayton Utz para a aquisição. lance.
Dois anos mais cedo e o atual chefe Richard Kimber disse na semana passada à Business Insider que a empresa de transferência de moeda on-line estava pronta para iniciar uma remarcação global - começando com a mudança de nome para OFX.
“Nos EUA, eles não sabem exatamente o que é forex. Eu acho que o forex é uma forma de coloquialismo australiano. OZ e Forex juntos fazem sentido na Austrália, mas fazem menos sentido quanto mais longe da Austrália você consegue. Eles não sabem do que estamos falando ", disse Kimber à BI.
"Então, em vez de ser a OzForex, a USforex, será uma marca global que será OFX".
A OzForex registrou um aumento de 34% no faturamento de US $ 7,5 bilhões no primeiro semestre de 2015 para US $ 10 bilhões no primeiro semestre de 2016. Trinta por cento de sua receita de US $ 53 milhões nos últimos seis meses resultou da Austrália e Nova Zelândia.
No entanto, o lucro estatutário caiu seis por cento devido a uma série de custos pontuais, incluindo uma proposta de aquisição que nunca recebeu sinal verde.
Oferta altamente credível: analistas.
A OzForex foi criada em 1998 por Matt Gilmour como um site de informações sobre câmbio antes de ser transferida para uma plataforma de transações, uma mudança possibilitada pelas reformas do governo de Howard às reservas de capital.
De acordo com um relatório de 2013 da BRW, Gilmour tinha visto uma demanda por melhores negócios em transferências de moeda, particularmente para as PMEs, que estavam sujeitas às taxas do dia.
Hoje, a empresa registra mais de 500.000 transferências de fundos, com US $ 13,6 bilhões em operações de câmbio no ano passado. Seu lucro líquido para o ano fiscal de 2015 foi de US $ 24,3 milhões, e sua base de clientes, que inclui o ING Direct, o Macquarie International Money Transfers e o Travelex International Payments, continua a crescer.
Resultados do 1S16, OzForex.
A OzForex possui uma base crescente de clientes repetidos, a OzForex.
A empresa OzForex também se beneficia de um modelo de baixo custo que é altamente acessível e fácil de usar, fatores que podem ajudá-lo a se distanciar, especialmente quando parece ter um impacto maior no exterior. De acordo com The Motley Fool, a empresa também tem uma relação dívida-patrimônio negativa e fortes fluxos de caixa. Seu popular cartão de viagem pré-pago, no entanto, será fechado em 30 de novembro, apesar de ser considerado um dos melhores cartões de viagem da Canstar.
Embora alguns analistas digam que o índice de preços da OzForex é muito caro, pelo menos para os pretendentes domésticos, acredita-se que a oferta da Western Union seja altamente confiável, dado o valor de mercado de US $ 10 bilhões do gigante de Nova York.
“No ponto médio, o preço implícito para os ganhos é de 31,9 vezes o ano financeiro de 2016, segundo estimativas consensuais. O preço é claramente atraente ", observou David Summerfield, analista do Deutsche Bank, conforme relatado pelo AFR.
O prêmio também parece ser suficientemente alto para que não haja lances concorrentes, mas o último relatório da The Australian aponta que a Euronet Worldwide, a XE do Canadá e a HiFix do Reino Unido estão entre as partes que podem lançar uma oferta rival pela OxForez. PayPal Austrália e American Express também podem ser potenciais licitantes.
A Western Union registrou uma receita total de US $ 5,6 bilhões em 2014 e opera globalmente, incluindo em mais de 222.000 locais na região Ásia-Pacífico. Segundo a Bloomberg, gastou US $ 1,1 bilhão em cinco aquisições nos últimos cinco anos.
Na terça-feira, a empresa anunciou um acordo com o WeChat, da Tencent Holdings, concorrente das plataformas de comunicação social WhatsApp e Viber, que dará aos usuários americanos do WeChat a capacidade de enviar dinheiro transfronteiriço para 200 países e territórios.
Enquanto isso, a OzForex está avaliando a oferta, com seus diretores enfatizando em comunicado que “não há certeza de que a Proposta Indicativa [da Western Union] resultará em uma oferta vinculante”.
Se o acordo for concluído, Matt Gilmour poderá levar para casa mais de US $ 34 milhões.
As ações da OzForex fecharam a US $ 2,60 na quarta-feira. Ele subiu para US $ 3,41 por volta das 11h da manhã.
A OzForex lidera a aquisição da Western Union com US $ 2,66 milhões em bônus para executivos.
Sally Rose
Duas empresas de serviços financeiros cotadas na ASX, a OzForex e a Veda, que têm um valor de mercado combinado de mais de US $ 3 bilhões, estão cada vez mais perto de serem engolidas por seus pares globais listados na NYSE.
A OzForex anunciou na segunda-feira que reservou mais US $ 2,66 milhões em um "fundo de retenção" especial. para seis executivos-chave recentemente nomeados, para ajudar a sustentar uma oferta de aquisição de US $ 880 milhões do gigante de remessa global Western Union.
O executivo-chefe da OzForex, Richard Kimber, terá direito a um adicional de US $ 1,25 milhão sob o acordo.
Richard Kimber, que foi nomeado diretor-presidente da corretora de câmbio e transferência de dinheiro internacional em junho, terá direito a um adicional de US $ 1,25 milhão sob o acordo.
Os US $ 1,41 milhões restantes financiarão incentivos para outros cinco membros da equipe de administração nomeados nos últimos seis meses.
Richard Kimber foi nomeado diretor executivo da corretora de câmbio on-line e corretora internacional de transferência de dinheiro em junho.
Foto: Dominic Lorrimer.
Eles são o chefe de operações Adam Smith, o chefe de tecnologia Craige Pendleton-Browne, a chefe de pessoal e cultura Kirsten Pollard, a diretora de marketing Maria Loyez e a chefe interina da América do Norte, Karin Visnick.
Se a venda para a Western Union, uma empresa listada na NYSE de US $ 23,23 bilhões (US $ 12,84 bilhões), prosseguir, 50% dos incentivos de administração elegíveis serão investidos quando a empresa mudar de mãos e os 50% restantes meses depois.
O pool de retenção será substituído progressivamente por incentivos de longo prazo, sujeitos à aprovação dos acionistas na próxima reunião anual.
A secretária da empresa da OzForex, Linda Cox, disse em um comunicado à ASX que esse pessoal foi identificado como chave para a execução da estratégia de crescimento da empresa, anunciada em reunião anual em agosto.
A declaração de Cox também disse que o acordo de retenção era "justo e razoável". para os acionistas porque alinhava os novos executivos com o plano de incentivo de longo prazo da empresa, reduzia o risco de eles saírem da empresa para outro emprego e incentivaria a equipe de gestão a permanecer no caso de uma mudança no controle da empresa. a empresa, entregando valor para os futuros acionistas.
As ações da OzForex subiram 0,6% na segunda-feira, para US $ 3,22, dando à companhia uma capitalização de mercado de US $ 775 milhões. As ações subiram 25 por cento desde que a oferta da Western Union foi revelada em 19 de novembro, e está à frente de 83 por cento desde a listagem em outubro de 2013.
Também na segunda-feira à tarde, a Veda informou que recebeu aprovação do Foreign Investment Review Board para prosseguir com a venda da empresa para a Equifax, de Atlanta, uma companhia listada na NYSE de US $ 127,77 bilhões, por US $ 2,5 bilhões.
As ações da Veda fecharam em alta de 0,4%, a US $ 2,78, dando um valor de mercado de US $ 2,35 bilhões.
Uma desvalorização da moeda ajudou as empresas australianas a se tornarem mais atraentes para os interessados no exterior nos últimos meses, com o dólar chegando a US $ 1,997 nesta segunda-feira, uma queda de 12,4% em relação ao ano anterior.
A OzForex recebe uma abordagem de aquisição da Western Union.
A empresa on-line de câmbio OzForex Group teve uma abordagem preliminar de aquisição, conforme revelado pela Street Talk Online na quarta-feira.
Western Union é entendido como o adquirente. O gigante listado na NYSE está recebendo seus conselhos da Gresham Partners.
Um anúncio será feito na manhã de quinta-feira.
O Macquarie Group - que lançou a OzForex em 2013 - foi chamado como consultor de defesa. A Macquarie também era acionista da OzForex antes de ser listada.
Embora não se saiba quão formal ou avançada é a proposta, fontes disseram que a abordagem foi feita na última quinzena.
Citações relacionadas.
A Western Union tem cerca de 500.000 agências do Western Union em mais de 200 países e territórios. É capitalizado em US $ 9,39 bilhões.
A OzForex nomeou Peter Warne, diretor da ASX, como presidente do conselho na época de sua listagem na ASX. Warne também assumirá as rédeas como presidente do Macquarie no próximo ano. Richard Kimber é o diretor executivo da OZForex.
A OzForex, capitalizada em US $ 626 milhões, divulgou um aumento de 12 por cento no lucro subjacente de meio ano para US $ 12,3 milhões e um aumento de 30 por cento na receita para US $ 53 milhões em 10 de novembro.
Os lucros estatutários caíram 6%, para US $ 11,2 milhões, devido a custos pontuais. O total de despesas operacionais subjacentes subiu mais de 26%, para US $ 35,6 milhões. Estes incluíram o custo de rebranding e consolidação de sete marcas globais para um novo nome, OFX, reestruturando sua equipe executiva e novos esquemas de remuneração para os funcionários.
Parece um momento oportunista para ter uma chance na OzForex. Analistas do Macquarie na semana passada notaram que o ano fiscal de 2016 seria um ano de transição, com o primeiro semestre vendo uma série de novas nomeações executivas e a remarcação global a ser lançada no segundo semestre.
No entanto, a empresa está enfrentando forte concorrência dos concorrentes offshore Transferwise e World First, que recentemente entraram no mercado e gastaram muito em publicidade e oferecer melhores ofertas.
As ações da OzForex subiram 16% desde 30 de junho.
Não é a primeira empresa recém-listada a atrair uma oferta de aquisição nos últimos meses. A gigante de dados de crédito Credit Equifax apresentou uma oferta de US $ 2,5 bilhões pelo Veda Group em setembro, enquanto o site de comparação online iSelect está considerando uma oferta da Providence Equity Partners.
Chefe da OFX diz que a Western Union pode ter seu Yahoo! momento.
Por Shaun Drummond.
O chefe do site de moedas online OFX, Richard Kimber, disse que a falta de compra da empresa por parte da Western Union pode se equiparar ao Yahoo que perdeu a compra do Google em 2002.
O preço das ações do site de moedas online OFX (ex-OzForex) despencou mais de 40 por cento depois disso, e a Western Union encerrou as negociações de aquisição e a empresa australiana cortou sua orientação de ganhos em 2016.
O CEO da OFX, Richard Kimber, disse que ficou muito surpreso quando a Western Union decidiu encerrar sua aquisição da empresa.
Foto: Dominic Lorrimer.
O executivo-chefe da companhia, Richard Kimber, disse que o conselho da OFX encerrou as discussões quando não recebeu nenhuma oferta vinculativa da gigante dos pagamentos globais após a conclusão de sua devida diligência na empresa na sexta-feira.
A empresa ainda não sabe por que a Western Union não fez uma oferta final. Ele disse que a Western Union pediu para fazer mais análises do OFX na sexta-feira, mas o conselho decidiu que nada mais poderia ser ganho com isso.
O preço das ações da empresa despencou 42%, para US $ 1,79, na segunda-feira, após fechar a US $ 3,09 na sexta-feira. Atingiu uma alta de US $ 3,55 em 25 de novembro, depois que o lance condicional foi anunciado.
A OFX disse na segunda-feira que sempre indicou que a oferta da Western Union de US $ 3,50 a US $ 3,70 por ação, avaliando a empresa em mais de US $ 880 milhões, não era vinculante e dependente da due diligence da Western Union.
Na semana passada, havia uma equipe aqui da Western Union. Mas ficou claro para nós que eles não iriam apresentar um pacote ao qual pudéssemos responder, & quot; ele disse em uma chamada para analistas.
"Você pode ver a linha de chegada, foi uma grande surpresa tanto para o presidente [Peter Warne] quanto para mim," O Sr. Kimber disse à Fairfax Media. "Eles só queriam mais tempo e mais análises. [Mas] nós demos a eles todos os dados que eles poderiam imaginar [e] nós não achamos que mais tempo iria aparecer com outra resposta. ”
Divulgações OFX & s questionadas.
& quot; Foi uma oportunidade para eles & quot; ele disse. "Houve uma conversa sobre o Yahoo! comprando Google por US $ 5 bilhões, e agora olhe para os dois. & quot;
A empresa também divulgou uma atualização trimestral de dezembro, que revelou que o lucro antes de impostos, depreciação e amortização seria entre US $ 35 milhões e US $ 37 milhões, que é de 8,6% a 9% menor do que o previsto em sua assembleia geral anual em agosto.
A empresa atribuiu isso a taxas mais baixas e a comissões de crescimento de 9% no trimestre encerrado em dezembro, devido à redução da publicidade de sua marca OzForex à mudança do nome OFX e à menor volatilidade no período, o que reduz a negociação de moedas.
Diversos analistas há muito tempo questionam as divulgações da OFX, especialmente os detalhes sobre o custo de aquisição de novos clientes que foram removidos de seus resultados após o fraco desempenho nessa área.
A empresa também enfrenta forte concorrência de novos rivais globais que acabam de entrar no mercado australiano. Eles incluem Transferwise e WorldFirst.
Kimber disse que as ações foram vendidas após o término das negociações, argumentando que a concorrência não ofereceu diferenciação à OFX e disse que o custo de aquisição de novos clientes não aumentou.
O grande vencedor do co-fundador da OzForex da Western Union.
O co-fundador da OzForex, Matthew Gilmour, espera que outros interessados apareçam para a empresa depois que a gigante de pagamentos globais Western Union fez uma impressionante oferta de oferta de US $ 888 milhões pela companhia.
Conforme revelado pela Street Talk Online na quarta-feira, a Western Union se ofereceu para comprar a companhia de câmbio online por até US $ 3,70 por ação, o que representa US $ 1,10 acima do preço de US $ 2,60 da última quarta-feira. US $ 2,47
Gilmour deve colher mais de US $ 34 milhões se a Western Union o comprar no topo de sua oferta de US $ 3,70 por ação, o que valoriza a empresa em US $ 888 milhões.
As ações da OzForex subiram 28% desde que atingiram a baixa de 52 semanas, de US $ 2,03, em 16 de julho. As ações subiram 30% na quinta-feira, para US $ 3,38, com a notícia do acordo.
Gilmour, que criou a primeira versão do sistema de transações online da OzForex em sua marquise Dee Why em 2001, disse que ele e o co-fundador Gary Lord estarão "torcendo nos bastidores" enquanto a diretoria considera a proposta da Western Union.
Citações relacionadas.
"As ações estão sendo negociadas na faixa de US $ 2,60 a US $ 2,80 por um tempo, então a oferta [da Western Union] parece atraente".
Mas o Sr. Gilmour espera que outros licitantes surjam.
Nos últimos meses, um dos ofertantes originais - Bain Capital, Permira, Silver Lake e Travelex - disse que ainda está interessado em comprar a OzForex.
"Se você pensar no processo dual antes do IPO [de 2013], tivemos um grande número de partes estratégicas interessadas e nós assumimos que elas ainda estão por aí. O [valor mais baixo do dólar australiano] agora comparado ao então faz uma grande diferença para esses caras, eles estão todos no exterior, e a empresa está indo de força em força ", disse Gilmour.
Ele disse que seria incrível se um processo de licitação elevasse a avaliação da OzForex acima de US $ 1 bilhão e tornasse seu start-up um unicórnio.
Outros potenciais interessados podem incluir a gigante dos pagamentos globais Euronet, empresas de cartão de crédito, bolsas de valores - a Deutsche Boerse comprou a bolsa de câmbio 360T em julho por US $ 79 bilhões (US $ 1,12 bilhão) - e rivais on-line, como a Travelwise e a World First.
Preço Alto.
A Fairfax Media pediu a alguns dos potenciais licitantes rivais para comentários, mas nenhum retornou as ligações.
No entanto, alguns analistas veem o preço como muito alto, dado que a relação preço-lucro de 25 vezes da OzForex já é cara, dada a forte concorrência que a empresa enfrenta de players globais como a Transferwise e a World First.
"A oferta parece altamente credível, considerando o teto de mercado da Western Union em cerca de US $ 10 bilhões", disse o analista David Summerfield, do Deutsche Bank, em nota a clientes.
"No ponto médio, o preço implícito para os ganhos é de 31,9 vezes o ano financeiro de 2016 em estimativas de consenso. O preço é claramente atraente".
Summerfield disse que será interessante ver se surgem propostas concorrentes, mas acrescentou que "não pode ver nenhum bloqueio e que o prêmio parece ser suficientemente alto na minha opinião".
Entende-se que as duas empresas têm conversado por várias semanas, mas um preço não foi colocado na mesa até os últimos dias. A diretoria e os consultores da OzForex passarão as próximas semanas avaliando a oferta contra negócios semelhantes em todo o mundo, além de avaliar se há outros interessados em fazer uma contra-oferta.
A OzForex salientou que a oferta em dinheiro era uma "proposta indicativa não vinculativa". Se o conselho concordar em considerar a proposta, uma oferta formal da Western Union dependerá da devida diligência, retenção do pessoal-chave da administração e aprovações regulatórias.
O Macquarie Group, que lançou a OzForex em outubro de 2013, foi chamado como consultor de defesa, assim como o escritório de advocacia Clayton Utz. A Macquarie também era acionista da OzForex antes de ser listada.
A Western Union listada na bolsa de valores de Nova York está recebendo seus conselhos da Gresham Partners.
Aumento do lucro em meio ano
A OzForex reportou um aumento de 12% no ano fiscal de 2016, com lucro de US $ 12,3 milhões e um aumento de 30% na receita, para US $ 53 milhões em 10 de novembro.
Não é a primeira empresa listada recentemente a atrair uma oferta de aquisição nos últimos meses. A gigante de dados de crédito Equifax apresentou uma oferta de US $ 2,5 bilhões pelo Veda Group em setembro, enquanto o site de comparação online iSelect está considerando uma oferta da Providence Equity Partners.
Gilmour foi co-fundador da OzForex em 2003 e arrecadou US $ 65 milhões quando vendeu cerca de metade de sua participação no mercado em outubro de 2013. Naquela época, a OzForex estava avaliada em US $ 480 milhões.
O Sr. Gilmour e o Sr. Lord mantêm mesas em Sydney, investindo privadamente em empresas de tecnologia de ponta, na esperança de obter mais um sucesso nas proporções da OzForex.
No entanto, Gilmour é cauteloso ao nomear as áreas de interesse do par.
"Nós ficamos arrasados com coisas em toda a nossa mesa como está. Você gasta muito tempo cuidando das coisas, o que é bom se você está administrando um fundo, mas para alguns caras particulares isso pode criar uma grande carga de trabalho."
A OzForex sai das negociações de aquisição da Western Union, o seu tanque de ações.
A OzForex encerrou as negociações que teriam levado a Western Union a assumir o grupo australiano de transferência de divisas.
Há pouco tempo, as ações da OzForex caíram 37%, para US $ 1,92.
A proposta indicativa da Western Union foi de US $ 3,50 a US $ 3,70 em dinheiro para cada ação da OzForex.
Em novembro passado, a empresa deu à Western Union um período de due diligence exclusivo.
No entanto, a OzForex diz que a Western Union não apresentou uma proposta vinculativa.
Em uma atualização de negociação, a OzForex diz que houve um nível reduzido de atividade de negociação de clientes ativos novos e existentes no trimestre de dezembro.
A receita de honorários e comissões aumentou 9%, mas ficou abaixo das expectativas.
Parte da razão foi menos publicidade antes do rebranding da OzForex para a OFX, um movimento que reflete seus negócios internacionais.
A empresa reduziu sua orientação para o EBTDA subjacente (lucro antes de impostos, depreciação e amortização) no ano inteiro para entre US $ 35 milhões e US $ 37 milhões.
A receita ainda estava na meta de dobrar de 2015 para mais de US $ 200 milhões em 2019.
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